Indonesia Daily Focus December 4, 2020

-

 

Consumer – 2021 outlook: Light at the end of the tunnel

Gaining confidence that domestic economy will recover
The COVID-19 pandemic is not over yet. However, the development of COVID-19 vaccine brings a positive sentiment and also higher hopes that economic activities will recover soon. Our economist predicts Indonesia’s private consumption growth to fall by 2.24% YoY in 2020F but improve by 4.07% YoY in 2021F. All in all, we believe that the worst is already behind us, and we expect a further recovery in domestic consumption.

Expecting relatively stable margin due to stronger Rupiah outlook
Starting from the third quarter of this year, we’ve noted increases in some commodities prices. For now, we still believe that consumer companies under our coverage can keep their FY21F profitability relatively stable or just slightly down from our FY20F gross margin estimates. We note that most of big consumer companies have diversified business segments, enabling them to be more resilient to volatility. Furthermore, as they are selling staples-related products, we believe that they could pass on increased material costs to customers. In addition, we believe that the rising CPO prices could help boost purchasing power recovery as plantation industry in Indonesia is a labor-intensive industry. Nevertheless, we expect stronger Rupiah to bolster consumer companies’ profitability margin in 2021.

Lack of positive catalysts weighs on recent share price performance but company with visionary view will remain favorites
Amid this year’s uncertainties due to COVID-19 pandemic, the share prices of consumer companies under our coverage also got hurt. We believe that the recent pullback of consumer stocks is due to the lack of positive catalysts for people’s purchasing power. However, as we mentioned before, we believe that the economic reopening will bring people to back to work, translating into normalized income household. 
 
Keep our positive stance on consumer sector 
As we expect that COVID-19 vaccination program is around the corner, we believe that economic activities will gradually recover next year, hence leading to better purchasing power as well as consumer companies’ better sales. In the meanwhile, we also expect consumer companies to maintain their profitability for next year. We project that stronger Rupiah outlook could offset some rising commodities prices. We have Buy recommendation for ICBP, INDF, UNVR and Trading Buy recommendation for KLBF.

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

ADA MASA DEPAN

-
Selasa, 12 Maret 2019 --------- Bacaan Firman Tuhan : Amsal 24:13-20 Nats Alkitab :  Ketahuilah, demikian hikmat untuk jiwamu: Jika engkau mendapatnya, maka ada masa depan, dan harapanmu tidak akan hilang. (Amsal 24:14) --------- RENUNGAN : --------- Menteri Luar Negeri AS, Jenderal Colin Powell pernah membuat “blunder” dalam sebuah pidatonya. Sesaat setelah ia berpidato di depan forum PBB, ia menyadari ada sebagian catatan pidatonya didasarkan pada informasi yang salah. Betapa malunya! Dan kesalahan itu dirasanya telah mencoreng perjalanan karir politiknya. Ia menyatakan andai saja ada orang yang memberitahu kesalahan teks pidatonya waktu itu, tapi itu tidak terjadi. Tetapi rasa kecewa itu tidak membuat Colin berhenti. Sebaliknya, ia tetap memilih fokus kepada masa depannya dan tidak “menengok ke belakang” melihat kebodohan di masa lalu. Beberapa dari kita mungkin pernah mengalami peristiwa yang memalukan. Kesalahan itu terjadi mungkin berupa ketidaksengajaan kita, kegagalan
Read more

KITA SUNGGUH BERHARGA

-
Kamis, 10 Januari 2019 ---------- Bacaan Firman Tuhan : Mazmur 8:1-10 Nats Alkitab :  Namun Engkau telah membuatnya hampir sama seperti Allah, dan telah memahkotainya dengan kemuliaan dan hormat. (Mazmur 8:6) ---------- Ilustrasi dan renungan : ---------- Orang-orang tertentu menganggap bahwa harga diri mereka ditentukan oleh apa yang mereka miliki, sehingga mereka memakai barang yang bermerek, makan makanan yang mahal, naik kendaraan yang mahal, dan tinggal di rumah yang mewah. Ketika mereka tidak sanggup menggapainya, mereka merasa menjadi orang-orang yang tidak berharga. Harga diri akan menjadi sesuatu yang penting bagi manusia untuk bersikap, menempatkan diri dan memandang secara optimis hari depannya. Namun apakah kita telah mendasarkan harga diri kita pada sesuatu yang benar dalam hidup kita? Hari ini kita belajar satu bagian firman Tuhan yang merujuk kepada satu judul perikop : “Manusia hina sebagai makhluk mulia”. Mazmur Daud yang mengungkapkan betapa syukur Daud k
Read more

KUNCI BERKAT

-
Selasa, 22 Januari 2019 ------- Bacaan Firman Tuhan : Kejadian 13:1-18 Nats Alkitab :  Sebab itu Lot memilih baginya seluruh Lembah Yordan itu, lalu ia berangkat ke sebelah timur dan mereka berpisah. (Kejadian 13:11) ------- Ilustrasi dan renungan : ------- Bang Tejo membeli gerobak dorong dan berjualan bakso. “Dengan pekerjaan ini, bagaimana kau bisa kaya?” sindir saudaranya. Siapa sangka, bakso Bang Tejo laris. Setelah menabung, ia berhasil membuka depot. Depotnya laris pula sehingga tiga tahun kemudian ia mampu membeli rumah sederhana. Kita tidak mengerti misterinya hidup ini. Tetapi kita mempunyai harapan yang sama terhadap berkat. Setiap orang mengharapkan memperoleh berkat untuk kehidupannya. Tetapi apakah kita telah memperoleh kunci untuk memperolehnya? Hari ini kita belajar satu bagian firman Tuhan yang merujuk kepada satu judul perikop : “Abram dan Lot berpisah”. Firman Tuhan yang meriwayatkan Abram dan Lot, Paman dan keponakan yang memutuskan secara berbeda meng
Read more